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做座原油价格持续走低涂料染料行业明显受惠

发布时间:2021-10-10 02:59:48 阅读: 来源:台笔厂家
做座原油价格持续走低涂料染料行业明显受惠

原油价格持续走低 涂料染料行业明显受惠

原油价格持续走低 涂料染料行业明显受惠

2007年01月12日

2007年开局以来,受温暖气候抑制石油需求和英美将在伊拉克开采石油的影响,WTI原油期货跌破每桶至52美元附近,和去年最后一个交易日相比,油价已经下降了13%左右,这对于饱受油价上涨之苦的下游企业来说,无疑可以喘口气。自2000年以来,过高的油价不仅影响交通运输各个子行业,还严重影响包括炼油在内的综合类石化因此、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业业绩,其中有许多公司股价从十几元甚至几十元跌至目前的元/股,如果油价的回落的趋势得以确立,不仅上述行业上市公司的业绩会有较大增长,工业品原料成本将有可能受此影响而下降,有助于除原油开采和采油设备外的上市公司整体业绩提升。因此,投资者不得不考虑两个方面的问题,一是油价下跌趋势会不会得到确立,二是如果下跌有哪些投资机会?

油价有望进入新箱体

2006年的油价整体在高位作箱体运行,以8月份为分界点,可以将今年原油价格运行区间划分为两个主要是不是可以作为A级表面阶段。前一阶段,价格延续2005年底的涨势,在地缘政治、汽油供应短缺、飓风频繁等利多因素配合下,从年初的64美元一直上升到7月份最高时的80美元。随后,面临即将到来的美国中期议会选举,油价适时回落。前期热炒的诸多利多因素偃旗息鼓,取而代之的是高库存、经济放缓、暖冬等题材。从8月底开始的短短的一个月内,市场就回吐了自年初以来的涨幅,油价在9个多月的时间里走了一个轮回。11月,选举尘埃落定,共和党不幸败北,油价的政治压力消除,但市场跌势未尽,随后的两个月中,市场就在美元之间摇摆。总体来说,2006年的油价主要在元之间的箱体中高位运行。

2007年,影响油价走势的三个主要因素将发生新的变化,一是原油供应将有可能增加,主要是伊拉克石油将会被大量开采,而非洲政治相对稳定,产油量也会增加。二是美元还将处于疲软之中,美元指数仍属于历史低位,从中长期来看对油价仍有支撑作用。三是三,市场对欧佩克减产的怀疑自10月份以来一直没有间断,在油价整体价格较高的背景下,减产的欲望并没有体现,有利于油价上涨的消息并没有起到其应有的作用。综合上述三个方面的因素,油价将走低,但还将在45元-65元的箱体之间运行。

工业原料成本将下降

石油作为工业的血液,其价格逐渐成为影响工业品价格上涨的主导因素,其影响力已远远超过其他原材料的价格波动。根据国家统计局的报告,自去年10月以来,原油价格对工业品价格影响的百分比呈上升趋势。成品油价格去年10月以来基本维持每月两成的涨幅,原油和成品油夹紧力随之增加两股合力使石油价格最终成为影响PPI的突出因素。业品价格上涨直接拉升了商品体格,对通胀形成一定压力,从疲劳试验机原理及维护而影响到了经济的发展,虽然影响力有限,且政府在不断地调控,但对相关行业的影响却更为显著。

与原油价格依存着较高的子行业如化肥、农药、涂料染料、纯碱、塑料、化纤等行业,原料成本明显降低。总体来看,化工行业在经过2002至2004年大幅增长的高景气之后,在2005年达到了景气度的高点,随着产能扩张过快、石油与天然橡胶等化工原料价格高企、多数子行业的产品价格上涨速度跟不上上游原材料增长速度等原因,从2005年下半年起开始逐步进入景气下滑阶段,目前行业整体仍处在下降通道之中。如今,原油价格的下跌无疑对其形成了雪中送炭的作用。油价下跌首先受益的当属炼油行业,如S上石化(600688)及中国石化(600028)业绩将有一定提升。诸多化工股均将有一定受惠。

另外,农药行业对苯的需求量较大,而苯的价格直接与原油价格相关,在油价走跌时,农药行业的利润将有可能上升。特别是像生产传统农药的沙隆达今年业绩有望增长300%以上。

燃油企业直接受益

原油价格下跌将对航空、运输等直接燃油的行业产生一定刺激作用。虽然国内的成品没价格还没有相应下降,将在国内种种质疑声中,下降将成为可能。近年来,因燃油成本、竞争加剧等因素的影响,我国的航空股一直在业绩的泥潭中挣扎,以南方航空为例,南航每年消耗燃油为280万吨,航油价格每涨500元/吨,南航的成本相应增加14亿元,目前南航燃油成本已经占到公司总成本的35%。另外,油价下跌汽车销售将会有所增加,国际经验表明,油价下跌往往会造就汽车销售的高峰,值得关注。

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