台笔厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
台笔厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

申万个股北京利尔公司积极布局战略转型

发布时间:2021-01-08 03:50:34 阅读: 来源:台笔厂家

投资要点:

加快调整产业布局,主业保持稳定增长。据测算公司占钢铁耐材市场份额约2%,未来市场空间仍较大。随着公司辽宁/马鞍山等技改项目逐步完成,公司产能进一步释放,同时叠加公司稳步推进整体承包客户数量的增长,我们认为公司传统钢铁业务未来几年维持15%-20%收入增速是大概率事件,既超越行业平均收入增速12%。

煤化工耐火材料成为公司新增长点。因我国天然气缺口巨大(截至13年11月,我国天然气缺口达448亿立方米)以及国家仍保持积极推进态度(截止13年末国家已批总投资近6000亿煤化工路条),新型煤化工材料较高景气度有望拉动新型耐材需求。公司作为行业龙头市占率接近50%,随着产能进一步市场(预计14年中期8000-10000吨新产能投产,新增产能达100%)以及商业模式优势有望受益高增长,我们预计13年该业务盈利增速50%。

深耕镁质材料产业链,占领制高点。随着14年公司形成以“金宏矿业(原材料菱镁矿)—加工业(镁砂)—辽宁中兴(耐火材料)”整条镁质材料产业链,将进一步降低公司原材料采购及加工成本,提升公司盈利水平。我们预计13年下半年中兴矿业将贡献近1000-1400万元净利,同时考虑到金宏矿业目前仍处于采掘原矿石外卖,短期贡献业绩相对有限,预计13-14年或将至少贡献1500/2900万元净利,随着深加工以及浮选建设(乐观预计将于14年3季度末投产)投产自用,将为公司中长期带来高速增长以及成本护城河。

公司14年业绩有望持续增长,我们建议投资者对公司保持密切关注。公司传统钢铁耐材盈利能力保持稳定增长,预计该业务增速在10-15%,此外关注两点新增长点:(1)煤化工用耐材新增产能放量;13年该业务为公司贡献收入约1.6-1.8亿,占总收入比例约11%,随着洛阳基地新增10000吨新产能14年投产,新增产能增速为80%-100%,行业保持较快增长以及公司独特商业模式将快速消化新产能,提升公司业绩;(2)打通镁质材料产业链,随着深加工以及浮选建设投产自用,或将14年业绩新增长点;维持“买入”评级:我们维持公司13-15年EPS预测为0.29/0.43/0.70元,年复合增速55.7%,对应14年PE17.2X,维持“买入”评级。

上海好的治疗多囊卵巢医院

南京皮肤病研究所在哪个位置_化学物质对白癜风患者的危害!

南京皮肤病研究所_银屑病的诊断方法都有哪些呢?

南京皮肤病研究所蒋王庙街电话_南京哪里治得好荨麻疹

南京皮肤医院:惊!原来80%的白癜风患者在这方面都“吃”错了

相关阅读