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关联方护航中信重工上市遭质疑

发布时间:2020-03-02 12:15:04 阅读: 来源:台笔厂家

27日,中信重工开始了网上申购。其最终确定的发行价格定格在4.67元/股。

作为今年以来A股融资规模最大的IPO项目,尽管受到关联方的保驾护航,但中信重工的上市之路由此备受质疑。

从濒临破产到重新成为中国重型装备制造业的龙头,中信重工机械股份有限公司仅仅用了4年时间,业界称为中信重工现象。而针对此次中信重工沾亲带故的上市方式,业内戏称为中信重工现象。

洛阳矿山机器厂,中信重工的前身,是我国第一个五年计划期间兴建的156项重点工程之一。1994年初,洛阳市政府与中国国际信托投资公司(中信集团前身)达成协议,其有关产权资产被中信收购。同年5月11日,洛阳矿山机器厂更名为中信重型机械公司。2007年,改制为中信重工。

据悉,中信集团对中信重工改制时的目标就是上市。2007年年底,中信重工传出消息拟在2008年内上市,并称其最初拟定2008年奥运会前上市,但受2008年金融危机影响,上市计划搁置。但中信重工并没有放弃这一目标。2010年,中信重工IPO正式启动,并于2010年年底申请环保部门对其进行上市融资的环保核查。

今年3月底,中信重工IPO申请获通过。

但是问题接踵而来,首当其冲的是中信重工的保荐机构、财务顾问、联席主承销商的身份。

据了解,中信重工的保荐机构为中德证券,财务顾问与联席主承销商为中信证券,都是关联方。

资料显示,中信证券、中德证券同中信重工的关系非比寻常。截至2012年1月16日,中信重工为中信股份控股子公司,中信股份为中信证券第一大股东,中信股份持有中信证券股份22.37亿股,中信重工实际控制人中信集团持有中信证券20.30%的股份。而中德证券是山西证券 (002500 股吧,行情,资讯,主力买卖)控股子公司,其中山西证券持股66.7%。中信国安 (000839 股吧,行情,资讯,主力买卖)是山西证券的前五大股东之一,持股比例为2.88%。中信国安同样为中信集团所控股,是中信重工的兄弟公司。

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第43条规定,保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7%,或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7%的,保荐机构在推荐发行人证券发行上市时,应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责,且该无关联保荐机构为第一保荐机构。如果中信证券非要在保荐这一环节凑一手的话,则中信重工就不得不再找一家无关联保荐机构加入保荐人队伍。为了不让外人插手其家事,中信证券只能让与中德证券来负责中信重工的保荐事宜。

如此沾亲带故的上市方式顿时引得业内众说纷纭。这种情况尽管不违规,但作为保荐人的说服力势将大打折扣。

不仅是关联方保荐,而且在询价时,作为其财务顾问的中信证券的报价居然比其他机构要高得多。

一位不愿透露姓名的券商人士在接受本报记者采访时说,以今年6月份中信重工IPO的路演推介会为例来说,中信证券的报价比其他券商的报价高得多,就这一点来看,亲戚确实不是白当的,因为,发行价格越高,关联方融资额就越高,其获得的保荐承销费用就越多,最后吃亏的还是投资者。该人士接触过中信重工IPO路演深圳推介会。

据本报记者了解,在此次推介会上,海通证券给出的询价区间为4.765.44元,国金证券给出的询价区间为3.904.50元,而中信证券抛出的建议询价估值区间为5.46元,此举备受质疑。

中信重工26日公告,经与联席主承销商协商最终确定其发行价格为4.67元/股,申购资金也按照这一价格进行申购。

中信重工表示,发行价格是根据初步询价情况并综合考虑公司基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素协商确定,网下发行将不再进行累计投标询价。

但值得注意的是,根据最终发行价格推算,其募集资金为31.99亿元,远未达到募投项目的所需金额41.31亿元,而较2011年4月末中信重工董事长任沁新谈到上市发行的规模融资额度可能达到80亿100亿元和2011年12月融资规模约60亿元的市场估计相差甚远。

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